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安信证券:Q4持续向低估值板块切换需要基本面配合

来源:证券时报网 2019-10-28 10:15:16

  安信证券陈果指出,Q3主动型基金对于消费的减持是历史规律下的均值回归。认为今后外资对食品饮料行业将继续以持有和兑现为主,增量资金十分有限。而Q3-Q4银行、地产等低估值板块的反弹:补涨性质,是偏向于低估值板块的均衡配置。通过对历史切换的梳理,发现Q4持续向低估值板块切换需要基本面的配合。从目前来看,前三季度工业企业利润累计同比缩窄至2.1%,出现好转迹象,但仍需留待明年上半年的进一步验证。因此,在宏观基本面尚未企稳的情况下,以银行和地产为主的低估值板块依然存在空间,但尚未具备持续切换的基础。三大配置线索:1)科技成长板块依然具备较好的投资价值;2)从历史仓位水平比较,周期、汽车、传媒等低于历史平均配置水平;3)外资呈现出较为明显的左侧交易风格,超配和增持医药。

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