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年内破1600美元的幻想破灭 这一指标显示:黄金中期前景看跌

来源: 2019-11-22 14:02:47

  本周黄金并没有如愿摆脱横盘整理,金价自周三的高位接连下挫,当前又回落到四天前的水平即1464美元附近,重新踏入那片已经盘桓两周的盘整地带。

  离2019年结束只剩下五周时间,你觉得黄金将会以什么价格告别这个大起大落的2019年呢?欢迎在评论区分享你的看法。

  在金市还是一片红火之时,不少分析师认为金价今年年底可以告破1600美元大关。事实证明,这一心愿可能只是痴心妄想。FX Empire分析师Przemysaw Radomski指出,黄金在今年9月已经形成了年内高点,黄金中期前景(未来几周)依然看跌。

  何出此言?分析师指出,黄金抵达9月高位前的三个月里,其上涨势头都相当迅猛,月涨幅度十分惊人。黄金6月上涨了8.42%,7月上涨了1.17%,8月上涨了6.45%。

  此外,这三个月的黄金交易量创历史纪录,这两个迹象表明,投资者的情绪已十分狂热。当多头数量空前庞大,空头无栖身之地,市场也就进入了危险的状态。

  事实上,近20年来,在经历了大幅上涨后,只有两次录得和当前一样大的交易规模,一次是在2011年,另一次则是2018年。而这两次存在一个共性——其交易量抵达顶峰的时候,黄金恰好位于年内高位。然而,当交易量触顶后,金价随后立马掉头急转而下。也就是说,如果历史会重演,在接下来的几周内黄金很可能会再次下跌。

  那么接下来几周里,黄金真的成为一件多头“碰不得”的投资品吗?

  为回答这个问题,分析师拎出了另一个支撑黄金中期走跌的指标——黄金股的表现。黄金股购买量较小,而且操作方便,是一种更容易进入贵金属市场的方式。

  首先,我们不妨看一下“金甲虫”指数与S&P500的比率。可以看到,这一比值和黄金价格基本趋同。这一指标和黄金走势保持了高度的正相关性并具有一定的先行性,所以常常备受专业投资者的关注。

  随着金价在今年9月份触顶,“金甲虫”指数与S&P500的比率也达到了年内最高点,随后有所回落。尽管当时的金价接近于2011、2012年的水平,但是这一比率与之相比却望尘莫及,当时处于高位的比率更接近于1999年的水平。

  1999年对当前该比率的走势无疑具有一定的参考意义。这一点位是黄金上一个长达多年的熊市结束之前的最终高位,随后该比率下跌了大约一年,抵达谷底才开始了多年的反弹。

  值得注意的是,1999年这一位置也曾两次被用作重要支阻位。在2014年底,“金甲虫”指数与S&P500比率的下跌势头在这个位置附近停止了一段时间,只有在比率跌至1999年高点以下之后,其下降趋势才恢复。

  而在今年,1999年的这一高位成为了重要的阻力位,“金甲虫”指数与S&P500比率在触及这一水平后立马转头直下。

  另一有用的阻力是50个月移动平均线(图中蓝线)。从上图可以看见,这一移动平均线的点位在2001年成为阻力,在2005年、2006年和2007年成为支撑,在2012年和2016年又重新成为阻力。

  今年9月,“金甲虫”指数与S&P500比率也试图测试这一指标,随后被证实只是假突破,因此今年一次水平将成为阻力。也就是说,这一比率的上升面临强劲的逆风。

  鉴于这一比率从长远来看与黄金保持一致,分析师指出,未来不太可能看到该比率和其他贵金属行业出现新的强劲长期反弹。也就是说,这一比率的走低预期也支持中期看跌的黄金前景。

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(本文内容仅供参考,并不构成投资建议!投资者据此操作,风险自担。)

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